El tráfico en los centros comerciales de Oriente Medio se ha reducido a la mitad y le ha costado a LVMH un punto de ventas

Las acciones de LVMH cayeron hasta un 3% después de que las ventas del primer trimestre se resintieran por la guerra en Irán, que redujo el gasto de los compradores de Oriente Medio y retrasó aún más la esperada recuperación del líder del lujo.

El grupo, propietario de 75 marcas entre ellas Louis Vuitton, Dior y Tiffany & Co, señaló que el conflicto restó al menos un punto porcentual a las ventas globales por el menor gasto en plazas comerciales del Golfo como Dubái. Los títulos acumulan una caída del 27% en el año, con las esperanzas de rebote desvanecidas y la guerra añadiendo inflación y disrupción.

La directora financiera de LVMH, Cécile Cabanis, explicó que el tráfico en los centros comerciales de Oriente Medio —que aporta cerca del 6% de la facturación del grupo— llegó a caer entre un 30% y un 70%, con una media en torno al 50%. «Lo que vemos hoy es que la demanda sigue muy baja», dijo. LVMH solo publica beneficios en los resultados semestrales de julio, pero Cabanis avisó de un impacto probablemente mayor en la rentabilidad: Oriente Medio es «un mercado bastante rentable». El conflicto también dañó Europa, donde las ventas cayeron un 3%.

«Sigue estando claro que 2026 es un año de transición para LVMH —dice Ben Lambert, gestor de renta variable europea en Ninety One—. Para la acción, eso ya está reflejado en la valoración».

Kevin Thozet, asesor de carteras de Carmignac en París, señala que los precios de la energía y los tipos hipotecarios más altos frenarán la demanda del consumidor «aspiracional» de clase media, mientras que unas bolsas más débiles podrían afectar al gasto de los estadounidenses ricos. «La cuestión es si simplemente estamos pateando el problema hacia delante por lo que ocurre en Oriente Medio, aplazando la recuperación uno o dos trimestres, o si es algo más de fondo».

El analista de Berenberg Nick Anderson lo dice más crudo: «LVMH es uno de los grupos mejor gestionados del sector y, si hacen todo bien y aun así les cuesta mover la aguja, eso habla del malestar general del sector». Añade que la fortaleza del euro frente al dólar golpeó las ventas trimestrales y puede seguir lastrando la demanda, con menos turistas comprando bolsos y perfumes en Europa. «Seguirá siendo un problema importante en el segundo trimestre».

Los inversores esperan ahora el efecto de la guerra en el resto: Kering presenta resultados tras el cierre y Hermès el miércoles por la mañana. Se estima que ambos dependen algo menos de Oriente Medio que LVMH.