Даже Hermès не выдержал: минус 14% за утро и худший уровень с января 2023-го

Hermès возглавил обвал люксовых акций: слабые продажи показали, что война в Иране давит и на спрос на Ближнем Востоке, и на туризм в Европе. Надежды на оживление сектора получили удар.

Бумаги производителя сумок Birkin падали в начале торгов на 14% — до минимума с января 2023 года, — затем немного отыграли и к 8:50 по Гринвичу теряли 9%. С начала года потери достигли 24%. Акции Kering в тот же день упали более чем на 9% после сообщения о влиянии войны на траты, что совпало с оценкой LVMH, заявившей в понедельник о резком замедлении в регионе. Волатильность люксовых бумаг усилилась ещё и потому, что хедж-фонды нарастили ставки в секторе.

Hermès, тщательно контролирующий производство и продажи ради эксклюзивности, был самым устойчивым игроком в многолетнем спаде отрасли — но и он оказался не защищён. Продажи первого квартала — сумки, шёлковые платки, парфюмерия — выросли на 5,6% в сопоставимой валюте, ниже консенсуса Visible Alpha в 7,1%. Аналитики Deutsche Bank отметили, что при повышении цен на 6% в начале года это означает «нулевой органический рост объёмов» — количество проданных вещей не увеличилось.

По словам финансового директора Эрика дю Альгуэ, конфликт отнял 1,5 процентных пункта квартального роста продаж. В ближневосточном регионе продажи упали на 6% в сопоставимой валюте — до 160 млн евро против 185 млн годом ранее. «У нас был очень хороший, двузначный рост в январе и феврале, а затем март стал резкой остановкой», — сказал он, добавив, что продажи в люксовых моллах Дубая и других хабов Залива в марте рухнули на 40%. При этом на Ближний Восток приходится лишь 4,4% продаж — хотя в прошлом году это был самый быстрорастущий регион Hermès. Влияние на рентабельность пока «несущественно»: «Всё будет зависеть от того, продлится ли это ещё месяц-два… Если история на два месяца, думаю, мы сможем поглотить этот эффект без особых сложностей».

Отдельная головная боль — крепкий евро. Он отнял у Hermès 290 млн евро выручки за квартал, из-за чего отчётные продажи снизились на 1% — до 4,07 млрд евро против 4,13 млрд годом ранее.

Дом, обслуживающий ультрабогатых сумками дороже 10 тысяч долларов, отметил, что падение турпотока ударило по продажам в концессионных магазинах в аэропортах и на Ближнем Востоке, а также во Франции, Британии, Италии и Швейцарии, где покупатели из Залива — ключевой драйвер. Во Франции, где, по словам дю Альгуэ, более 50% продаж приходится на туристов, выручка снизилась на 2,8%. В Азии, крупнейшем регионе для Hermès, рост составил лишь 3,5% в сопоставимой валюте: сбои в авиасообщении задели магазины, особенно в Сингапуре и Таиланде.

Светлое пятно — США: там продажи в сопоставимой валюте выросли на 17,2%.